Svmuu CryptoQuant 애널리스트 Axel Adler Jr가 발표한 글에 따르면, "비트코인 포지션 지수는 파생상품 시장에서 롱/숏 포지션의 공격성을 측정하는 종합 지표로, 선물 시장 참가자들의 현재 실제 포지션 진입 방향을 반영합니다. 이 지수의 30일 단순 이동 평균(SMA-30d)은 3월 17일 비트코인 가격이 73,925달러일 때 지역적 고점인 +3.0에 도달한 후 지속적으로 하락하여 오늘은 -3.1로 떨어졌습니다. 이는 숏 포지션의 지속적인 축적을 반영합니다. 같은 기간 동안 비트코인 가격은 74,883달러에서 66,603달러로 하락했으며, SMA-30d는 시장 가격과 동조하여 하락하며 시장 구조의 약세화를 더욱 확인시켜 줍니다.
청산 오실레이터는 3월 중순 2.9%에서 반등한 후 지속적으로 상승하여 오늘 현재 18.6%에 도달했습니다. 이는 시장이 롱 포지션 측면에서 지속적인 강제 청산을 발생시키며 구조적 회복을 허용하지 않음을 의미합니다. 숏 포지션 청산이 주도하는 것을 반영하는 빨간색 막대는 2025년 10월 이후로 한 번도 나타나지 않았습니다. 30일 이동 평균(30DMA)이 높은 수준을 유지하고 뚜렷한 빨간색 막대가 돌아오지 않는 한, 롱 포지션의 압박은 지속될 것입니다. 만약 30DMA가 반전하여 하락하기 시작한다면, 이는 청산 균형이 회복되기 시작하는 첫 번째 신호가 될 것입니다.
두 지표의 반전은 동시에 발생하며 서로를 뒷받침합니다. 비트코인 가격은 74,883달러의 정점에 비해 약 11% 하락했으며, 현재 파생상품 시장 구조는 지속적인 반전을 지지할 만한 근거를 보여주지 않고 있습니다: 숏 포지션이 주도하고, 롱 포지션이 지속적으로 청산되며, 숏 스퀴즈는 거의 찾아볼 수 없습니다. 현재 운영 입장: 리스크 회피. 주요 하락 리스크는 다음과 같습니다: 강제 청산 압박이 지속되고 포지션 SMA-30d가 제로선 아래를 유지한다면, 약세 구도가 더욱 고착화되어 비트코인 가격이 66,000달러 아래로 떨어질 하락 압박이 더욱 심화될 것입니다. "