Svmuu 소식: 홍콩 투자자 및 재무 교육 위원회(투자위원회)가 홍콩 폴리테크닉 대학교 응용사회과학학과에 의뢰해 실시한 최신 추적 연구에 따르면, 홍콩 가상자산 투자자들의 군집 행동 및 감정적 거래 성향은 2022년에 비해 현저히 감소했으나, 여러 가지 행동 편향은 여전히 널리 존재하는 것으로 나타났으며, 그중에서도 ‘추종형’이 여전히 가장 큰 비중을 차지하는 투자 유형으로 나타났다. 이 연구는 2025년 11월부터 12월까지 약 1,000명의 가상자산 투자자를 대상으로 설문조사를 실시했으며, 2026년 6월 국제증권감독기구(IOSCO) 소매투자자위원회 워크숍에서 결과를 발표했다. 데이터에 따르면, 홍콩 가상자산 투자자들 사이에서 맹목적으로 시장을 따라 거래하는 경향 점수가 3.63에서 3.19로 하락했으며, 시장 행동 모방 및 상승세 추종 행동도 동시에 감소한 것으로 나타나, 2023년 가상자산 거래소 규제 제도 시행 이후 투자 행동이 전반적으로 합리화되는 추세를 보였습니다. 그러나 이 연구는 과거 경험에 대한 의존(3.86), FOMO(3.77), 처분 효과(3.68), 도박사의 오류(3.66), 권위에 대한 의존(3.63) 등이 여전히 두드러지며, 이는 감정과 정보가 여전히 투자 결정에 깊이 관여하고 있음을 시사한다. 투자자 유형별로 보면, ‘대세 따르기·손실 회피형’이 33.9%로 가장 높은 비중을 차지했으며, 주로 18~29세 젊은 투자자로 구성되어 있고 여성 비율도 모든 유형 중 가장 높았다(43%). 이 유형의 특징은 시장 심리에 쉽게 영향을 받으며, 손실을 입은 후에는 신중하고 보수적인 태도를 보인다는 점이다. 그 다음은 “손실에도 매도하지 않는 유형”(25.5%)으로, 대부분 30~39세 중견 전문직 종사자이며, 손실을 입은 후에도 장기 보유하며 반등을 기다리는 경향이 있다. 또한 ‘자신감 넘치는 공격형’은 22.2%를 차지하며, 고학력·고자산 남성이 주를 이루고, 과도한 자신감으로 고위험 자산 비중을 늘리는 경향이 있다. ‘기회를 놓칠까 두려워하는 유형’은 18.4%로, 자산은 비교적 풍부하지만 거래 빈도가 높으며, FOMO(기회 상실 공포) 심리에 뚜렷이 좌우된다. 홍콩理工대학교 응용사회과학부 석좌교수인 최영강은 가상자산 시장이 소셜 미디어 및 정보 확산의 영향을 크게 받으며, 투자자 행동 양상이 복잡하고 다양하므로, 행동과학을 접목해 투자자 교육을 강화함으로써 시장 변동 속에서도 합리적인 의사결정 능력을 높여야 한다고 밝혔다.