Svmuu 소식: 암호화폐 애널리스트 머피(Murphy)는 Strategy에 현재 우선주 상환 위기가 존재하지 않는다고 밝혔다. 그는 Strategy의 우선주 수준을 하회하려면 비트코인의 가격이 26,000달러까지 떨어져야 하며, 부채 수준을 하회하려면 8,000달러까지 하락해야 한다고 분석했다. 머피는 유사 상품인 SATA가 이번 주에도 여전히 99달러 이상을 유지하고 있는 반면, STRC는 앵커링에서 이탈한 점을 지적하며, 이는 이번 시장의 매도 압력이 관련 상품의 설계 결함보다는 Strategy 자체를 겨냥한 것임을 시사한다고 설명했다.그는 이를 청산 위기라기보다는 레버리지와 신용의 재평가, 그리고 현금 보유고 소진과 첫 매도 신호가 확대되면서 촉발된 유동성 위축에 가깝다고 보았다. Murphy는 현재 Strategy가 강제 청산까지는 아직 상당한 거리가 있으며, 단지 현재 가격 수준에서 ‘플라이휠 모드’가 일시적으로 멈춘 상태일 뿐이라고 말했다.향후 비트코인의 가격 추이가 이것이 중간 조정인지, 아니면 더 깊은 수준의 위험의 시작인지 결정할 것이다.그는 STRC의 페그 이탈을 지난 사이클의 UST 페그 이탈 및 LUNA 붕괴와 동일시하는 것은 명백한 과대 해석이라고 보았다. 만약 비트코인 가격이 반등하고 지분 ATM 자금 조달이 재개된다면, Strategy는 현금 보유고를 회복하고 자본 운용 모드를 재개할 수 있을 것으로 보인다.