Svmuu 소식: ARK Invest의 디지털 자산 연구 책임자 로렌조 발렌테(Lorenzo Valente)는 스테이블코인 연합 프로젝트인 OpenUSD에 의문을 제기하는 글을 게시하며, 이러한 컨소시엄형 스테이블코인 계획이 대규모로 확대될 수 있을지에 대해 깊은 의구심을 표했다. 그는 Diem, Global Dollar 등을 포함해 이와 같은 연합이 과거에도 여러 차례 등장했으나, 결국 주도적인 네트워크 효과를 형성하지 못했다고 지적했다.현재 스테이블코인 시장은 여전히 Tether와 Circle가 주도하고 있으며, 이들의 핵심 강점은 강력한 네트워크 효과와 즉각적인 유동성에 있다. 반면 OpenUSD는 ‘콜드 스타트’ 문제에 직면할 가능성이 있는데, 공동 거버넌스 구조가 의사결정 효율을 심각하게 저해할 것이며, 탈중앙화 거버넌스 하에서는 조율 실패에 빠지기 쉬워 DAO 실험과 유사한 거버넌스 난제에 직면할 수 있기 때문이다:협업 비용이 높고, 실행이 느리며, 자본을 효율적으로 배분하기 어렵다는 점입니다.
또한 OpenUSD의 경제 모델은 장기적인 운영을 뒷받침하기 어려워 보입니다. 낮은 수수료 분배 메커니즘에 의존할 경우, 인프라, 인센티브 및 시장 확장 비용을 충당할 수 없을 것입니다.
로렌조 발렌테(Lorenzo Valente)는 OpenUSD가 강력한 실행력을 갖춘 통합 제품 체계라기보다는 ‘의향서 모음’에 가깝다고 결론지었으며, 장기적으로는 다자간 합의가 필요한 공동 거버넌스 구조가 아닌, 신속한 반복 개선과 독립적인 의사결정이 가능한 단일 운영 주체가 승리할 가능성이 더 높다고 보았다.