JP모건 HSBC와 두 투자은행이 같은 날 보고서를 발표하며 한국 증시의 레버리지 축소 과정에 대해 정반대의 평가를 내렸다. JP모건는 기관 투자자들의 레버리지 축소가 이미 “기본적으로 완료”되었거나 “막바지에 접어들었다”고 보고, 개인 투자자의 레버리지 위험은 “상대적으로 통제 가능”하며, 코스피 지수의 밸류에이션은 이미 “위기 수준”에 도달했다고 분석했다.반면 HSBC는 한국 개인투자자의 마진 잔고(약 220억 달러)가 여전히 “높은 수준”에 머물러 있으며, 개별 종목 레버리지 ETF 규모 축소는 주로 자본 손실에 기인한 것이지 투자자들의 자발적인 이탈 때문이 아니라고 지적하며, 레버리지 축소는 아직 끝나지 않았다고 판단했다.이러한 배경에서 한국 금융위원회(FSC)는 개인 투자자의 개별 종목 레버리지 ETF에 대한 증거금 요건 강화 및 신규 상품 상장 중단 등의 조치를 당초 예정된 8월에서 앞당겨 7월 31일부터 시행하기로 했다. 코스피 지수는 6월 22일 고점 이후 약 40% 하락했다.