JP모건 8월 16일 발표된 리포트에서는 지푸(智谱)의 GLM-5.3 출시와 8월 17일 발효된 DeepSeek의 API 가격 인상이 중국 AI 모델 시장의 경쟁 구도를 변화시키고 있다고 지적했다. 해당 증권사는 단순히 저가 모델에 의존하기보다는 내재적 역량에 의한 성장을 더 긍정적으로 평가했다.

이에 따라 JP모건는 지푸의 목표 주가를 1,600 홍콩달러에서 1,800 홍콩달러로 대폭 상향 조정하고 ‘매수’ 등급을 유지했다. 그 이유는 지푸가 자체 기술력을 통해 GLM-5.3의 성능 도약을 실현함으로써 경쟁 우위를 더욱 공고히 했기 때문이다.동시에 MiniMax의 목표 주가를 160 홍콩달러에서 260 홍콩달러로 상향 조정하고 ‘중립’ 투자의견을 유지했는데, 이는 DeepSeek의 가격 인상이 숨 쉴 여유를 제공했고, 하이루오 H3가 가져다주는 다모달 옵션 가치 때문이지만, 핵심 대형 모델 역량은 곧 출시될 M3.1을 통해 검증되어야 하기 때문이다.