분석 기관인 Topdown Charts는 지난 10년간 S&P 500 지수의 인플레이션 조정 연평균 총 수익률이 약 12%였던 반면, 미국 국채는 약 -3%를 기록하여 미국 주식이 미국 국채를 연평균 15%포인트 앞섰다고 지적했습니다. 이 격차는 1880년대 이후 역사적 평균(약 5%포인트)의 세 배에 달하며, 1950년대 말 이외에는 미국 금융 역사상 가장 큰 주식 시장의 국채 초과 성과입니다. 이 기관은 이러한 기록적인 격차가 주식 시장이 채권에 비해 비싸다는 것을 나타내며, 장기적인 사이클이 결국 이러한 우위를 축소시킬 수 있다고 경고했습니다.