아마존과 구글은 2026 회계연도 2분기에 클라우드 사업의 성장세가 가속화되었음에도 불구하고 모두 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 아마존 AWS 매출은 422억 달러로 전년 대비 36.7% 증가했으며 영업이익률은 39%였습니다. 구글 클라우드 매출은 248억 달러로 82% 급증했으며 영업이익률은 35.6%였습니다. 구글은 장기 부채를 980억 달러로 두 배 늘리고 AI 자본 지출 자금을 조달하기 위해 자사주 매입을 중단했습니다. 반면 아마존은 450억 달러의 분기별 영업 현금 흐름을 활용하여 AI 구축에 내부 자금을 조 조달했습니다. 분석에 따르면 아마존은 내부 자금 조달 모델과 AWS의 강력한 수익성 덕분에 이번 주기 변동에 더 잘 대처할 수 있습니다.