Jefferies는 9월 16일 연구 보고서를 발표하며 AI 대규모 모델 시장 경쟁이 심화되고 있다고 지적했다. 9월에 자금 조달 규모가 제한적인 4개의 새로운 모델이 전 세계 14대 언어 모델 순위에 진입했으며, 일부 기관의 누적 자금 조달액은 약 2천만 달러에 불과했다. 분석가들은 증류(distillation)와 같은 기술이 연구 개발 진입 장벽을 낮춰 API 가격에 압력을 가하고 있다고 보았다. 예를 들어 Apodex 1.1의 혼합 API 가격은 백만 토큰당 0.3달러이며, DeepSeek V4.1 Flash는 0.2달러로 하락했다. 이로 인해 AI 공급망은 높은 자본 지출과 불확실한 수익이라는 새로운 압력에 직면했으며, 업계는 단순히 지능을 추구하는 것에서 효율성을 더욱 중시하는 방향으로 전환하고 있다.