대규모 AI 인프라 구축 비용이 주요 기술 기업의 현금 흐름에 압박을 가하면서 투자자들은 자유 현금 흐름, 자기자본 수익률, 순부채 레버리지, 수익 안정성 등 대차대조표 지표에 우선순위를 두게 되었습니다. 채권 시장이 AI 관련 부채를 소화하기 어렵고 수익률이 상승하는 것도 이러한 변화에 영향을 미쳤습니다. 보도에 따르면 일부 AI 관련 IPO가 연기되고 있으며, 시장이 사상 최고치에 근접했음에도 불구하고 S&P 500 지수의 주가수익비율(PER)이 하락한 것은 시장이 투기적 가치 성장으로부터 전환하고 있음을 시사합니다. 2026년 2분기에는 하이퍼스케일 데이터센터 운영업체의 총 자본 지출이 영업 현금 흐름을 초과하기 시작하여 자유 현금 흐름이 마이너스로 전환되었습니다. VictoryShares 자유 현금 흐름 ETF(VFLO)는 지난 한 달 동안 9억 달러 이상의 순유입을 기록하며 투자자들의 이러한 관심을 반영했습니다.