Aave의 5천만 달러 규모 기관 대출 프로그램은 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH) 대출을 제공하는 것을 목표로 하지만, 차입자가 채무 불이행을 하지 않더라도 손실 위험에 직면할 수 있습니다. 그 이유는 Aave DAO가 먼저 보유하고 있는 암호화폐 자산(WETH, WBTC, AAVE)을 담보로 스테이블코인(USDC 또는 USDT)을 차입하여 이 기관 대출에 자금을 조달하고, 기관 차입자는 BTC 또는 ETH를 수탁자에게 스테이킹하기 때문입니다. 암호화폐 가격 하락은 두 담보 풀의 가치를 감소시킬 수 있으며, 동시에 스테이블코인 차입 비용 상승은 DAO의 이자 마진을 압박하여, 기관 대출의 상환 상태와 관계없이 DAO가 담보 압력이나 자금 조달 비용 증가에 직면할 수 있습니다. 이 프로그램은 두 세트의 독립적인 담보 장부와 상환 의무를 포함하며, 기관 차입자의 지표 가격은 연 6%-8%이고 DAO의 자금 조달 비용은 약 4.5%로, 이는 DAO의 이자 마진이 1.5-3.5%포인트임을 의미합니다.