DoubleLine Capital의 설립자이자 CEO인 Jeffrey Gundlach는 미국의 재정 적자와 인플레이션이 연방준비제도를 해결 불가능한 딜레마로 몰아넣고 있으며, 금리 인상과 인하 모두 막대한 대가를 치르게 될 것이라고 경고했습니다. 그는 10년 만기 미국 국채 수익률이 6%에 가까워지는 것이 가장 저항이 적은 경로이며, 30년 만기 국채는 6%에서 6.5%에 도달해야 매수할 가치가 있다고 생각합니다. Gundlach는 또한 S&P 500의 실러 CAPE 비율이 42에 달하며, 역사적 데이터에 따르면 이후 10년간 실질 수익률은 대부분 마이너스였다고 지적했습니다. 경기 침체가 오면 달러는 최소 20%의 큰 폭으로 평가절하될 것이라고 덧붙였습니다. 이러한 환경에 직면하여 그는 시가총액 가중 주식 노출을 0으로 줄이고 동일 가중치 포트폴리오로 전환했으며, 실물 자산 비중을 포트폴리오의 20%로 늘렸고, 신흥 시장 현지 통화 채권과 금을 긍정적으로 보고 있습니다.