골드만삭스 인터넷 분석가 Eric Sheridan은 10월 10일 보고서에서 미국 AI 해시레이트 임대 시장이 "단기 비싸고 장기 저렴한" 특징을 보인다고 지적했습니다. 단기 현물 임대 연간 수익은 기가와트당 약 400억~500억 달러로, 장기 계약(기가와트당 200억~300억 달러)의 두 배이며, 하이퍼스케일 클라우드 공급업체의 자체 구축 용량 손익분기점(기가와트당 약 120억 달러)의 2~4배에 달합니다. 분석에 따르면, 구글과 같은 클라우드 공급업체가 높은 프리미엄으로 해시레이트를 임대하는 주된 이유는 자체 구축 용량이 따라가지 못하기 때문이며, 용량이 따라잡히면 현물 프리미엄은 사라질 것입니다. JP모건 체이스 분석가 Gokul Hariharan도 현재 현물 가격으로는 서비스 유료 고객을 통해 수익을 낼 수 없으며, 주로 모델 훈련에 사용되고 자금은 주식 또는 부채 조달에서 나온다고 지적했습니다. 골드만삭스 TMT 팀은 오라클과 브로드컴의 신용 스프레드를 부채 주도 AI 자본 지출 위험을 모니터링하는 핵심 지표로 꼽았으며, 오라클의 5년 만기 CDS는 사상 최고치를 기록했습니다.