미 연방준비제도(Fed) 직원들이 10월 30일 발표한 연구에 따르면, 국채 딜러들은 자체 경매 재고가 거의 소진된 후에도 고객 채권에 대한 자금 조달을 계속 제공할 수 있습니다. 이러한 지속적인 차입은 대차대조표 용량을 차지하며, 재고 감소가 딜러들이 국채 포지션에 자금을 조달하는 능력을 완전히 반영하지 못할 수 있음을 의미합니다. 이 연구는 이자 지급 국채 1달러가 발행될 때마다 딜러의 대차대조표가 약 21센트 확장되며, 이 중 약 3분의 2는 고객 자금 조달에 기인한다고 추정합니다. 연구는 이러한 제한된 중개 기관이 비트코인 거래자에게도 자금을 제공한다면, 그들의 대출 축소가 국채 시장의 압력을 암호화폐 시장으로 전이시킬 수 있다고 지적합니다. 이는 연구에서 관찰된 결과가 아닌 추론입니다.