Svmuu讯 Varys Capital 风险投资主管 Tom Dunleavy 于 X 发文表示，过去六个月里，加密货币市场的融资环境变化非常夸张。以前，VC 想投到好项目，必须不断去做网络拓展、写内容、上播客、参与 Space、宣传自己的投资逻辑，每周还要打无数电话……但现在，只要还有钱能出手就够了。现在的项目会被“推到 VC 面前”，而不用 VC 主动去挖，只要别人知道你手上有资金，项目就会主动找上门。
大多数 VC 机构现在都处于以下三种状态：已经没钱了，转向后期（A 轮及之后），正在募资（但并不顺利）。以前 2–3 周就能完成的融资，现在往往要拖到 2–3 个月。那些商业模式存疑，或者只是简单复制最新热点叙事的项目，已经拿不到新的融资或后续跟投了（这是好事）。现在真正还在做 pre-seed / seed 轮投资的机构，现实中可能不到 20 家。VC 基本上可以从容挑选自己想投的项目，而且有更多时间去做尽调。2025、2026 年的这一轮投资周期，很可能会成为历史级的“黄金机会”，但前提是 VC 能坚持留下来。