Svmuu讯 摩根大通表示，持续的安全漏洞与 TVL 增长停滞，正显著削弱去中心化金融（DeFi）对机构投资者的吸引力。KelpDAO 事件在数日内导致约 200 亿美元 TVL 蒸发，暴露出跨链桥与抵押机制的系统性风险。攻击者通过铸造无抵押 rsETH 并用于借贷协议，最终引发约 2 亿美元坏账，并在 DeFi 生态中产生连锁冲击。
在风险事件冲击下，资金正加速流向稳定币。分析称，类似传统市场避险转向现金，加密用户在不确定时期更倾向于持有如 USDT 等流动性更强的资产。
此外，尽管 DeFi 总锁仓价值（TVL）以美元计有所恢复，但以 ETH 计价基本持平，反映出缺乏实际增长动能。摩根大通认为，安全性问题与结构性脆弱仍是制约 DeFi 规模化与机构采用的核心障碍。（CoinDesk）