Svmuu讯 Kalshi 和 Polymarket 在 2025 年合计处理交易量超过 440 亿美元。截至 2026 年 4 月,两家平台月交易量升至 240 亿美元,超过美国合法体育平台的平均月投注额;Kalshi 去年手续费收入为 2.635 亿美元,年化收入此后超过 15 亿美元。
预测市场以二元合约交易所模式运行,平台撮合买卖双方,不自行下注、不持有头寸,也不承担事件结果风险。主要收入来自交易手续费,其他收入包括数据授权、机构交易者 API 访问及部分平台的市场创建费用。
美国市场中,Kalshi 为美国商品期货交易委员会(CFTC)注册的指定合约市场(DCM)。Polymarket 于 2025 年底通过 1.12 亿美元收购受 CFTC 监管的 QCEX 重返美国市场;部分州仍将预测市场合约视为赌博,相关联邦与州级诉讼仍在推进。
欧盟《加密资产市场监管法案》(MiCA)不直接界定预测市场合约属性,成员国分类存在差异。若平台使用加密结算并面向欧盟用户提供托管或转账服务,还需取得加密资产服务提供商(CASP)许可。
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