Baron Capital在2026年第二季度投资者信中指出，摩根士丹利（MS）在特许经营业务的强劲执行下表现良好，其第一季度业绩远超预期，财富管理业务的费用收入和机构证券业务（包括交易和投行）的收入均创历史新高，推动有形股本回报率达到27%。管理层通过将股息上调15%并授权高达200亿美元的股票回购计划，彰显了信心。该行还被认为相对不受AI相关威胁的影响，并有望从资助多年期AI基础设施建设所需的资本募集中获益。