根据Allium Labs的数据，截至2026年8月底，加密货币项目在代币回购上的支出约为6.38亿美元，创下新纪录，高于2025年同期的5.45亿美元。 其中，Hyperliquid贡献了约3.7亿美元，Pump.fun贡献了约2亿美元，两者合计占总金额的近90%。 9月25日，美国证券交易委员会（SEC）公司财务部工作人员澄清称，对于已在运行的网络上发行的非证券类加密资产，其回购公告不属于“豪伊测试”中的“基本管理努力”范畴。 不过，美国证券交易委员会工作人员也警告称，对于运行在尚未投入实际使用的网络上的新兴项目，若将回购作为收益来源进行营销推广，仍可能构成投资合同分析的依据。美国证券交易委员会今年3月的解释规定，当网络的原生代币能够按照其预设功能被使用时，该网络即被视为已投入实际使用。