美国人工智能巨头Anthropic的首次公开募股（IPO）招股书显示，其在2026年上半年实现了85.4%的毛利率，远超中国AI公司Z.ai（又称智谱AI）的26.4%和MiniMax的17.9%。这一数据凸显了中国AI模型开发者在将技术进步转化为可持续业务方面面临的挑战。