Svmuu訊 Bitfinex Alpha 最新報告指出，Strategy 近期進行了首次大規模比特幣出售，但市場表現出較強韌性，並未出現明顯拋售壓力。比特幣在 7 月 1 日跌至本輪週期低點 57,803 美元后開始反彈，7 月走勢目前保持積極，與 Bitfinex Alpha 此前第 212 期報告中提出的觀點一致，市場可能在本月迎來修復行情。
數據顯示，Strategy 可能在 6 月 29 日至 7 月 2 日期間執行 BTC 出售操作，但同期比特幣價格周漲幅仍為正，並較週期低點上漲約 10.5%。此外，上週最後一個交易日及本週首個交易日，比特幣現貨 ETF 連續錄得超過 2 億美元/日的資金流入，結束此前連續 10 個交易日淨流出的局面，累計流出規模達 27.3 億美元。
6 月是比特幣 ETF 資金流出的艱難月份，按周計算，ETF 資金淨流出已連續 9 周，6 月單月淨贖回接近 40.6 億美元。不過，這些贖回主要反映授權參與者（AP）返還 ETF 份額、被動資金需求下降，並不意味着大量比特幣立即通過鏈上市場出售。目前市場尚無法完全判斷投資者是否已經消化近期資金流變化，但現貨交易量並未完全反映此前大規模資金流出的影響。隨着 ETF 資產配置變化以及資金流重新轉正，7 月比特幣市場可能迎來新的變量。在 Strategy 出售消息公佈後的短暫下跌後，BTC 價格迅速企穩，目前已回到第一季度交易區間低位，並高於消息公佈前水平。ETF 資金流已連續三個交易日錄得淨流入，而 61,000 美元附近成為市場多空力量的重要分界線。
當前比特幣處於更高時間週期的下降趨勢中，但市場結構正在發生變化。目前約 1083 萬枚 BTC 處於未實現虧損狀態，而約 922 萬枚 BTC 仍保持盈利，虧損籌碼數量首次超過盈利籌碼。歷史上這一階段通常代表現貨持有者面臨較高壓力，也往往接近熊市底部形成階段。但真正的宏觀底部仍需等待關鍵指標確認，例如比特幣持續收復當前約 71,500 美元的“真實市場均值”（True Market Mean）。
當前市場環境雖然短期打擊情緒，但也為長期資金吸收拋售壓力創造條件。隨着長期持有者及部分巨鯨重新積累，比特幣正在從低信念持有者向更高信念投資者轉移，未來 2 至 3 個月可能成為確認階段性底部的重要窗口。