Svmuu訊 Ripple CTO Emeritus David Schwartz 表示，SEC 雖承認 XRP 本身並非天然證券，但其法律理論仍將 XRP 視為證券，理由是持有者預期從 Ripple 努力中獲利。 前 SEC 舊金山辦公室區域主管 Marc Fagel 表示，相關案件針對的是 Ripple 的 XRP 銷售行為，而非 XRP 代幣本身。他認為 SEC 僅主張 Ripple 以證券形式出售 XRP。
Schwartz 反駁稱，SEC 關於交易所程序化銷售的主張無法僅以“Ripple 以證券形式出售 XRP”解釋，因為買方通常不知道賣方身份，也未必接觸 Ripple 陳述。 法院最終區分不同交易類型，認定部分機構銷售構成投資合同，而 Ripple 的程序化交易所銷售不構成投資合同。Schwartz 認為，這表明法院縮小了 SEC 更廣泛的理論。（News.bitcoin）