9月15日消息， $禾赛-W (02525.HK)$ 今日暗盘收涨7.24%，报228.2港元。每手20股，不计手续费，一手赚308港元。
投资亮点
市场地位领先：禾赛科技是全球激光雷达领域的领军企业，2024 年全球车载激光雷达市占率达 33%，ADAS 乘用车领域占 26%，L4 自动驾驶领域占 66%，连续四年位居全球第一。在中国市场，禾赛与速腾聚创、图达通合计占据 79% 的份额，形成绝对头部效应。公司已与 24 家国内外汽车厂商达成 120 款车型的量产定点合作，覆盖理想、比亚迪、吉利等主流车企，并与梅赛德斯 - 奔驰等国际品牌签订长期供应协议。
技术壁垒优势：禾赛是业内唯一实现激光雷达七大核心部件全自研的企业，自研 ASIC 芯片技术和第四代芯片架构显著降低成本并提升性能。其新一代 800 线超远距激光雷达 ETX（探测距离 400 米）和纯固态补盲雷达 FTX（视场角 180°×140°）预计 2026 年量产，技术领先竞争对手 2-3 年。此外，公司通过并购瑞士 Fastree 3D 强化了 SPAD（单光子雪崩二极管）技术储备，进一步巩固技术护城河。
风险提示
市场竞争激烈：特斯拉等车企坚持 “纯视觉” 方案，可能削弱激光雷达的必要性。尽管禾赛在固态激光雷达领域领先，但市场仍存在 MEMS、FMCW 等技术路线竞争，若技术迭代方向偏离，可能导致现有产品过时。此外，华为、速腾聚创等竞争对手加速研发，可能挤压市场份额。
客户集中度高：禾赛来自头部客户的收入占比近 60%，若其调整采购策略或自研激光雷达，将对公司营收造成重大冲击。行业价格战激烈，禾赛 ATX 系列价格已降至 2300 元，毛利率可能进一步压缩。2025 年激光雷达均价降至 200 美元以下，行业竞争加剧可能导致利润空间收窄。
抽新股用富途，0利息、0手续费、0现金认购，暗盘交易快人一步，快来体验吧>>
成为牛牛会员，享高达100HKD免费申购手续费券及商城会员专区优惠兑换！
编辑/Jamie
