贝莱德最近购买了 10,000
单位（ETH）来自 约 2620 万美元的收购引发了人们对该公司不断发展的加密货币投资组合以及更广泛的机构投资者对以太坊兴趣的讨论。此举与机构投资者日益参与加密货币市场的普遍趋势相符，现货以太坊 ETF 自 2024 年初获批以来，发展势头迅猛。截至 2025 年 7 月，已有 9 只以太坊 ETF 在美国交易所交易，所有以太坊 ETF 的总资产管理规模 (AUM) 超过 121 亿美元。 通过其 iShares Ethereum Trust（股票代码：ETHA），它是其中最大的一家，截至同期持有 56 亿美元的资产管理规模。此次购买是贝莱德持续调整加密货币持仓战略的一部分。最近几周，该公司一直在积极抛售
并收购以太坊。例如，2025 年 6 月 2 日，贝莱德清算了约 5,362 个比特币（价值 5.61 亿美元），同时从 Coinbase 提取了 27,241 个以太币（价值 6,925 万美元）。这种活动模式表明，受以太坊通缩供应动态、ESG 吸引力以及日益增长的机构采用等因素驱动，投资者的关注点已从比特币转向以太坊。以太坊 ETF 的流入是这一转变的关键驱动力，贝莱德在其中发挥了主导作用。在最近一次 ETH 收购前的 11 天里，贝莱德为以太坊 ETF 的流入贡献了 4,840 万美元，占 7,820 万美元总流入量的 62%。这些资金流入对以太坊市场的影响显而易见。以太坊ETF吸引了大量机构资本，导致中心化交易所中ETH的流动性下降。截至2025年7月下旬，以太坊总供应量中仅有16.2%（约1960万ETH）仍在交易所流通，较2023年末的25%大幅下降。流动性收紧的同时，以太坊价格也出现了飙升，从2025年4月初的1750美元上涨至7月同期的3400美元以上，涨幅近95%。价格走势与ETF的强劲流入相吻合，尤其是在以太坊表现优于比特币的波动时期。
以太坊 ETF 有望产生更多需求，而其潜在增长潜力也得益于这些产品中质押功能的预期获批。虽然以太坊的权益证明机制目前的平均年收益率为 3-4%，但 ETF 中尚未允许质押功能。不过，包括贝莱德在内的几家大型资产管理公司已向美国证券交易委员会 (SEC) 提交提案，计划将质押功能纳入其以太坊 ETF 结构。如果获得批准（预计最早将于 2025 年第四季度获得批准），这一进展将使这些 ETF 能够产生除价格上涨之外的额外回报，从而可能吸引更多机构资本。
展望未来，预计以太坊 ETF 仍将是市场动态的关键驱动力。Bitwise 分析师预测，受 ETF 普及和更广泛的机构投资者兴趣推动，明年机构投资者对以太坊的投资额可能达到 200 亿美元。预期的资金涌入可能会造成供需缺口，因为以太坊的发行率（预计为每年 80 万 ETH）可能难以满足不断增长的需求。这可能导致价格波动加剧，尤其是在宏观经济状况或监管动态带来不确定性的情况下。
贝莱德近期购入10,000 ETH，凸显了其对以太坊长期潜力日益增长的信心。随着市场的不断发展，以太坊ETF很可能在塑造该资产的走势方面发挥关键作用，尤其是在质押能力和监管更加清晰的情况下。贝莱德的战略再平衡和持续的资金流入领导力表明，以太坊正成为机构投资策略中日益重要的组成部分。
