BitMine Immersion Technologies：マイニング企業からイーサリアムの巨鯨へ

BitMine Immersion Technologies (BMNR) はニューヨーク証券取引所に上場している企業であり、その事業重心は従来のビットコインマイニングから転換し、世界有数のイーサリアム（ETH）保有企業の一つとなっている。同社は2026年5月下旬、2億3700万ドルで111,942 ETHを購入するという注目すべき動きを発表した。この取引は、BitMineにとって2025年12月以来最大規模のイーサリアムの取得であり、特に注目すべきは、世界的な暗号資産市場のセンチメントが全般的に慎重な状況下で行われたという点だ。

「5％の錬金術」：BitMineの壮大な イーサリアム 蓄積計画

BitMine逆市重仓以太坊：逾11万枚ETH购入背后的“5%炼金术”策略

BitMineの中核戦略は「5％の錬金術」と呼ばれており、その長期的な目標は、イーサリアムの総供給量の5％を蓄積し、ステーキングすることです。この戦略は、イーサリアムのエコシステムの将来の発展に対する同社の揺るぎない信念を如実に表しています。公開データによると：

  • 2026年5月27日時点で、BitMineは539万ETHを保有しており、これはイーサリアムの流通供給量の約4.47%に相当します。
  • 2026年7月27日時点で、同社のETH保有量はさらに579万ETHに増加し、総供給量の約4.8％を占め、「5％の錬金術」という目標の96％を達成しました。

多くの暗号資産を単に保有するだけの企業とは異なり、BitMineは自社のMAVANバリデータープラットフォームを通じて、保有するイーサリアムを積極的にステーキングし、継続的な収益を生み出しています。2026年7月27日時点で、同社は約492万ETHをステーキングしており、これは総保有量の約85％に相当します。2026年5月31日に終了した四半期において、BitMineはイーサリアムのステーキングおよびバリデーションを通じて4,570万米ドルの収益を計上し、これは同四半期の総収益の98％を占めており、同社のステーキング戦略の有効性を浮き彫りにしている。

逆張り戦略の論理：イーサリアムのファンダメンタルズを楽観視

BitMine逆市重仓以太坊：逾11万枚ETH购入背后的“5%炼金术”策略

BitMineの積極的な買い戦略は、当時の市場心理とは鮮明な対照をなしていた。同社の会長であるトム・リー氏は、当時のETH価格がイーサリアムのますます強固になるファンダメンタルズを十分に反映していないと考えていた。彼は、ETH価格が2,100ドルを割り込んだことを「魅力的なエントリーポイント」と見なし、これを「暗号資産の春の初期段階」における買い場と捉えた。トム・リー氏は、イーサリアムを長期的に強気に見込んでおり、ウォール街で高まるトークン化の動きや、中立的なパブリックブロックチェーンに対するAIシステムからの継続的な需要の恩恵を受けると見ている。

2026年5月から7月までの市場センチメントの振り返り

BitMineによる大規模な買い入れが行われた2026年5月から7月にかけて、暗号資産市場全体は複雑な局面を見せた：

  • 全般的な弱気相場と横ばい：2026年5月下旬、ETH価格はレンジ相場にあり、テクニカル指標は一定の弱気シグナルを示していた。
  • レイヤー2エコシステムの冷え込み： 2026年7月、イーサリアムのレイヤー2エコシステムの総ロックアップ価値（TVL）は約50億ドルまで大幅に下落し、2023年以来の安値を記録した。これにより、2024年のレイヤー2ブーム期に流入した資金のほぼすべてが失われた。
  • 機関投資家の資金流出と慎重な姿勢：2026年8月1日、米国のイーサリアム現物ETFでは、主にグレイスケールの「イーサリアム」トラスト（ETHE）からの資金引き揚げに牽引され、純流出が継続し、市場の供給過剰を招いた。オンチェーンデータによると、大規模ウォレットからの取引所への入金額が増加しており、大口投資家が流動性を確保したり、リスクをヘッジしたりしようとしている可能性を示唆している。
  • ポジティブな兆候：全体的な市場心理は慎重であるものの、ETH/BTCのクロスレートは2026年7月29日に0.030という3ヶ月ぶりの高値まで回復しており、これはイーサリアムへの資本配分における戦術的な転換を示唆している可能性がある。同時に、市場では売り圧力の枯渇や、希少資産への資金の隠れた流入に関する憶測も浮上している。

BitMine逆市重仓以太坊：逾11万枚ETH购入背后的“5%炼金术”策略

こうした市場動向を受け、BitMineは2026年6月1日、前週のETH購入量が大幅に減少したことを明らかにした。Tom Lee会長は、同社が5％の目標に近づいていることから、これは計画的な調整であると述べた。しかし、2026年7月27日、同社は再び9,946 ETHを買い増し、目標達成に向けた継続的な取り組みを示した。

その他の機関によるイーサリアムの動向

同時期、他の機関もイーサリアムに対して異なる戦略を講じていた：

  • フィデリティ（Fidelity）： 2026年7月31日、フィデリティ関連のウォレットから他のウォレットへ26万ETH（約5億米ドル）が移管された。市場では、これは短期的な売却のシグナルではなく、内部資産の再配分またはカストディ構造の最適化であると広く解釈されており、イーサリアムに対する長期的な機関投資家の保有に対する市場の信頼を強めた可能性がある。
  • Quantum Solutions：2026年7月30日、日本の上場企業Quantum Solutionsは、AIインフラ事業への資金調達を目的として1,000 ETH（約190万米ドル相当）を売却した。同社のETH保有量はピーク時から約29％減少している。

BitMine逆市重仓以太坊：逾11万枚ETH购入背后的“5%炼金术”策略

こうした様々な機関投資家の行動は、2026年半ばにおけるイーサリアムの市場における多様な機関投資家の参画状況を浮き彫りにしており、一方、BitMineの戦略は、イーサリアムのファンダメンタルズおよび長期的なステーキング収益に対する確固たる信念によって、他とは一線を画している。