イーサリアムPoWマイニング時代の終焉と栄光
イーサリアムネットワークは2022年9月15日に画期的な「The Merge」（The Merge）アップグレードを完了し、そのコンセンサス機構をプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）へと完全に移行させました。この転換は、イーサリアムの8年間にわたるPoWマイニング時代が正式に幕を閉じたことを意味し、マイナーはグラフィックカード（GPU）を使って複雑な計算を行い、トランザクションを検証して報酬を得る必要がなくなりました。しかし、この歴史的な変革の前に、イーサリアムマイナーは収益性の高い「黄金時代」を経験していました。
DeFiブームが収益のピークを牽引
イーサリアムPoWマイニングの収益ピークは主に2020年から2021年にかけて現れました。この期間中、DeFiの爆発的な成長がイーサリアムネットワークの取引需要を大幅に押し上げました。流動性マイニングなどのDeFi活動の台頭に伴い、ネットワーク上の取引量が急増し、Gas代（取引手数料）が高騰し、時には数百ドルに達することもありました。マイナーにとっては、これは直接的に巨額の利益につながり、その収入構造において、手数料の割合は従来の5%〜10%から大幅に増加し、特定の期間では基本的なブロック報酬を超えることさえありました。
データによると、2021年はイーサリアムマイナーにとって記録的な収入の年であり、世界のイーサリアムマイニング業界はこの年に約190億ドルの総収入を生み出しました。
EIP-1559提案の影響
「The Merge」の前に、イーサリアムネットワークは2021年8月にEIP-1559提案を実装しました。このアップグレードは取引手数料メカニズムに大きな改革をもたらしました。
- 「ベースフィー」（Base Fee）が導入され、この部分はバーンされ、マイナーの所有物ではなくなりました。
- ユーザーは「プライオリティフィー」（Priority Fee、チップ）をマイナーに支払うことで、取引処理速度を速めることができます。
EIP-1559の実装後、マイナーの収入が20%から35%減少するという予測もありましたが、マイナーはブロック報酬とユーザーが支払うプライオリティフィーを引き続き受け取ることができ、DeFiブームに牽引されて、全体の収益は依然として高い水準を維持していました。
「The Merge」：PoWマイニングの終焉とマイナーの転換
2022年9月の「The Merge」アップグレードは、イーサリアムのPoWマイニングを完全に終了させました。この大きな転換に直面し、多くのマイナーは1年ほど前から対応戦略を計画し始めました。主な転換方向は以下の通りです。
- 他のPoWトークンへの移行：一部のマイナーは、そのハッシュレートをイーサリアムクラシック（ETC）、Ravencoin（RVN）、Flux（FLUX）、Ergo（ERGO）など、他のPoWメカニズムに基づく暗号資産に移行させ、新たなマイニング機会を模索しました。
- GPUハードウェアの売却：多くのマイナーがマイニングに使用していたグラフィックカード機器を売却することを選択しました。The Merge前の6ヶ月間（2022年5月まで）に、RTX 3090、3080などの人気マイニングGPUの再販価値は平均で47%下落しました。
- 高性能コンピューティングサービスへの転換：Hut 8やHIVE Blockchain Technologyなどの一部の大手マイニング企業は、マイニング機器をデータセンターに転換し、高性能コンピューティング（HPC）サービスを提供することを計画しました。
この転換はGPUメーカーにも顕著な影響を与えました。例えば、NVIDIAのマイニングチップ（CMP）関連事業の売上高は、2022年第2四半期に前年同期比で66%減少し、マイニング用グラフィックカードの需要が急激に減少したことを示しています。
イーサリアムの価格背景
イーサリアムのPoWマイニング時代において、その価格は著しい変動を経験し、マイナーの収益にとって重要な背景を提供しました。
- 2017年初頭、イーサリアムの価格は約10ドルでした。
- 2018年初頭には、最高で1400ドルまで上昇しました。
- 2018年末には、85ドルまで下落しました。
- 2021年初頭、価格は約700ドルでした。
- 2021年末には、4000ドルに達しました。
- The Merge直前（2022年9月）のイーサリアム価格は約1650ドルで、The Merge後には1333ドルまで下落しました。
イーサリアムのPoWマイニング時代はすでに歴史となりましたが、暗号資産の発展史において重要な足跡を残しました。それはマイナーにかなりの経済的リターンをもたらしただけでなく、ネットワーク全体の技術進化の基盤も築きました。
