コアメカニズム：強制決済価格とトリガー条件
OKX取引所では、強制決済のトリガーはコア指標である維持証拠金率に依存します。この比率は、現在の市場条件下でユーザーアカウントが既存のポジションを維持するために必要な最低証拠金レベルを測定するために使用されます。
以下の条件が満たされた場合、システムは強制決済プロセスを開始します。
- ユーザーの維持証拠金率 ≤ 100%。
特に注意すべきは、強制決済価格の計算基準はマーク価格であることです。マーク価格は、OKXが複数の主要な現物取引所の約定価格を加重平均して算出した参照価格であり、資産価値をより正確に反映し、単一市場での極端な瞬間的な変動（通称「ヒゲ」）による不必要な強制決済を避けることを目的としています。これは、最新の約定価格が強制決済ラインに達しても、マーク価格が基準に達しない限り、ポジションは直ちに清算されないことを意味します。
強制決済の段階的プロセス
OKXにおける強制決済は、単一の瞬間的なアクションではなく、ユーザーと市場に一定の緩衝期間を与えることを目的とした、複数のステップを含むリスク管理プロセスである可能性があります。
- 未約定注文のキャンセル：アカウントのリスクレベルが上昇し、まだ事前減額しきい値に達していない場合、システムはまず、その契約におけるユーザーのすべての未約定注文をキャンセルし、一部の証拠金を解放してリスクを軽減します。
- 段階的減額（部分決済）：リスクが依然として高すぎる場合、システムはポジションが属するティアに基づいて、ポジションの部分的な強制決済を行います。ポジションの一部が決済されるたびに、システムは維持証拠金率を再計算します。新しい比率が要件を満たせば、減額プロセスは停止します。満たさない場合は、決済が続行されます。
- 完全清算：上記の部分減額後もアカウントが維持証拠金要件を満たせない場合、システムはそのポジションが完全に清算されるまで強制決済を続行します。
関連費用とリスク管理
強制決済プロセスでは、関連費用が発生します。強制決済手数料は、ユーザーの現在の手数料レベルとポジション価値に基づいて計算されます。さらに、部分減額段階でも関連費用が発生する可能性があります。
極端な市場状況下での破産リスク（決済後も債務超過となるリスク）に対処するため、OKXは自動デレバレッジ（ADL）メカニズムを採用しています。保険基金が破産損失をカバーするのに不十分な場合、利益が多く、逆方向のポジションを保有しているユーザーは、システムによって自動的にデレバレッジされ、損失の一部を負担することで、システム全体の安定性を確保します。
トレーダーのリスク管理に関するアドバイス
- ツールを使用して計算する：ポジションを建てる前に、OKXプラットフォームに組み込まれているリスク計算ツールまたは信頼できるサードパーティの計算ツールを使用して、計画しているレバレッジ倍率に基づいて強制決済価格を見積もることを強くお勧めします。
- 証拠金率を理解する：アカウントの維持証拠金率の変化に細心の注意を払ってください。これは、ポジションサイズ、レバレッジ、市場のボラティリティなど、さまざまな要因の影響を受けます。ポジションが大きいほど、または市場が不安定であるほど、維持証拠金要件が高くなる可能性があります。
- 積極的にリスクを管理する：ポジションを強制決済の瀬戸際に追い込むことを避けてください。市場状況が不利な場合は、追加の証拠金を入金したり、レバレッジ倍率を下げたり、事前にポジションを決済したりして、強制決済による損失や追加費用を回避することを検討してください。
