Dai（トークンシンボル：DAI）は、イーサリアム（Ethereum）ブロックチェーン上で稼働する分散型のステーブルコインであり、その核心的な目標は米ドルとの1:1の価値ペッグを維持することです。分散型自律組織（DAO）であるMakerDAO（現在はSkyにリブランド）によって発行・管理されており、DeFi（分散型金融）エコシステムにおいて最も代表的なステーブルコインの1つです。
DAIの仕組み
DAIの稼働メカニズムは、USDTやUSDCのように中央集権的機関が保有する法定通貨の裏付けを持つステーブルコインとは根本的に異なります。DAIの価値の裏付けは、ユーザーがスマートコントラクト（「Vault（金庫）」と呼ばれる）に預け入れた暗号資産（仮想通貨）の担保に由来します。
- 過剰担保による発行：ユーザーがDAIを生成するには、まず必要となるDAIを上回る価値の暗号資産（ETH、wBTC、USDCなど）をスマートコントラクトに預け入れる必要があります。例えば、担保として150米ドル相当のETHを預け入れた場合、生成できるDAIは100米ドル相当にとどまる場合があります。このような過剰担保の仕組みは、担保価格の変動によるリスクに対処するためのものです。
- ペッグ維持のメカニズム：DAIはその米ドルペッグを複数のメカニズムで維持しています。
- 清算：担保価格があらかじめ設定された清算閾値を下回って下落した場合、システムは自動的に一部の担保を売却してDAIの負債を返済し、システムの支払能力を保護します。
- 安定手数料：ユーザーは生成したDAIに対して年利手数料を支払う必要があり、これがDAIの供給コストに影響を与えます。
- ペッグ安定化モジュール（PSM）：ユーザーが他のステーブルコイン（USDCなど）とDAIを1:1の比率で直接交換できるようにし、DAIの価格に対して直接的なアービトラージの裏付けを提供します。
- 利息の獲得：DAI保有者は、DAIを「Dai預金金利（DSR）」コントラクトに預け入れることで、コミュニティガバナンスによって決定される利息を稼ぐことができます。
DAIの発展と現状
DAIは元々2017年にシングル・コラボレーテル・DAI（SAI、ETH担保のみを受け入れ）としてローンチされ、その後2019年11月にマルチ・コラボレーテル・DAI（MCD）へアップグレードされ、多様な資産を担保として受け入れるようになりました。
2024年8月、MakerDAOはリブランドを実施し、名称をSkyに変更、新たなステーブルコインUSDSとガバナンストークンSKYをローンチしました。公式情報によると、従来のDAIおよびMKRトークンは廃止されておらず、保有者は固定の割合で新トークンに交換するか、あるいはこれまで通りDAIを保有・使用し続けるかを選択できます。そのため、DAIは現在も広く流通し、利用されています。
DAIの価値と用途
DAIはその分散型、透明性、耐検閲性の特性から、DeFiコミュニティにおいて重要なインフラとみなされています。その主な用途には以下が含まれます。
- DeFiの貸借（レンディング）と取引：数多くの貸付プロトコル（Aave、Compoundなど）や分散型取引所（DEX）における基軸取引ペアおよび担保資産として機能します。
- 価値の保存と決済：暗号資産市場の変動時に、避難資産（セーフヘイブン）として機能するほか、クロスボーダー決済や給与決済ツールとしても利用できます。
- 利回りの獲得：DSRの活用や流動性の提供を通じて受動的収入（パッシブインカム）を得られます。
DAIのリアルタイム価格、時価総額、取引量などのデータは、Svmuuなどのチャートプラットフォームで確認できます。ステーブルコインとして、その核心的な価値は決済や清算といった実用的な機能にあり、価格の投機ではありません。
DAIの入手方法と取引方法
DAIは主流のステーブルコインとして、世界中の数多くのCEX（中央集権型取引所）およびDEX（分散型取引所）に上場しています。ユーザーはDAIをサポートする取引プラットフォームで売買を行うことができます。イーサリアムを基盤として発行されているため、MetaMaskなどのWeb3ウォレットを使用してUniswapやCurveなどのDEXでスワップ（交換）することも可能です。
