Svmuuニュース　暗号資産取引所BitMEXは最新のレポートで、「1011 」の暴落の衝撃がマーケットメイカーにも及び、彼らは大量の暗号資産を保有せざるを得なくなった。今回の暴落により約200億ドルの連鎖的なロスカットが発生し、マーケットメイカーの中立戦略に深刻な打撃を与え、市場の流動性は2022年以来の最低水準まで低下した。BitMEXは、「ADL（自動ポジション削減）メカニズムが発動され、マーケットメーカーがヘッジ用に保有していたショートポジションが強制決済されると、市場が急落する中で、これらの機関はヘッジのない現物ポジションを保有せざるを得なくなった」と述べた。この状況は、パーペチュアル先物の『デルタ・ニュートラル戦略』の約束を破るものであり、2025年第4四半期には世界中のマーケットメーカーが流動性を引き揚げ、その結果、オーダーブックの流動性は2022年以来の最低水準にまで低下した。 」多数の模倣者が参入したことで、資金料率の裁定取引に依存するデルタ中立の「楽な収益」は大幅に縮小し、年率リターンは4%を下回った。一方、B-bookモデルを採用するプラットフォームは莫大な利益を収め、DeFiの永久先物市場は依然として操作されやすい状態にある一方で、伝統的な金融の永久先物市場は爆発的な成長を遂げている。（CoinDesk）