Svmuu 소식: 암호화폐 거래소 BitMEX는 최신 보고서에서 “1011 ” 급락의 여파가 시장 조성자들에게 미쳐, 이들이 대량의 암호화폐를 보유할 수밖에 없게 되었다. 이번 급락으로 약 200억 달러 규모의 연쇄 청산이 발생했으며, 이는 시장 조성자들의 중립 전략을 심각하게 훼손해 시장 유동성을 2022년 이후 최저 수준으로 떨어뜨렸다. BitMEX는 “ADL(자동 청산) 메커니즘이 발동되어 시장 조성자가 헤지 목적으로 보유한 숏 포지션이 강제 청산될 때, 이러한 기관들은 시장이 급락하는 상황에서 헤지되지 않은 현물 포지션을 보유할 수밖에 없었다”고 밝혔다. 이러한 상황은 퍼페추얼 계약의 ‘중립 전략’에 대한 약속을 깨뜨렸고, 2025년 4분기 전 세계적으로 시장 조성자들이 유동성을 회수하게 만들어 주문장 유동성을 2022년 이후 최저 수준으로 떨어뜨렸다. ” 수많은 모방자들이 몰려들면서, 자금 수수료 차익 거래에 의존하는 델타 중립 ‘쉬운 수익’은 크게 줄어들었고, 연환산 수익률은 4% 미만으로 떨어졌습니다. 한편, B-book 방식의 플랫폼들은 막대한 이익을 챙겼고, DeFi 영구 계약 시장은 여전히 조작에 취약한 반면, 전통 금융의 영구 계약 시장은 폭발적인 성장을 맞이했다. (CoinDesk)