Svmuuニュース　方正証券のリサーチレポートによると、12月の非農業部門雇用統計は好悪入り混じった内容であり、米国の雇用市場は全体として緩やかな下降傾向にあるものの、失業率はわずかに改善しており、1月の米連邦準備制度をさらに様子見する理由となっている。これに加え、最高裁がIEEPAに基づく関税を違憲とする判決を下す可能性があることから、短期的には米国株とドルにはプラス、米国債にはマイナスとなる可能性がある。新規雇用者数、求人率、時給の伸び率などのデータは、12月の米国雇用市場が依然として比較的軟調であることを示しているが、失業率のわずかな低下は数少ない明るい材料である。金利先物と米国債の動向を見ると、データ発表後、市場は1月の利下げを見送ると織り込み、米連邦準備制度 早ければ6月に利下げを開始するとの見方が強まっている。一方、最高裁が近日中にIEEPA関税を違憲とする判決を下す可能性があり、これは経済見通しの小幅な改善、インフレ圧力の緩和を意味するが、財政赤字は拡大する見込みだ。米連邦準備制度が利下げを急がないこと、および関税問題が沈静化するという組み合わせの下、短期米国債にはマイナス要因が多く、高値圏で推移する可能性が高い。一方、米国株式市場はAI関連の好調さと関税による混乱の減少の恩恵を受けており、特に生活必需品や工業など、関税による打撃を受けていたセクターの回復力が大きい。（金十）