Svmuuの報道によると、ゴールドマン・サックス・グループのトレーディング部門は、米国株式市場におけるヘッジファンドのポジション構造が、最近のボラティリティの後に市場が大幅に反発する条件を整えていると述べた。投機的な投資家は個別銘柄レベルでは概ねロングポジションを維持しつつ、ETFや株価指数先物などの商品をショートすることでヘッジを構築している。同社のプライム・ブローカレージ・チームのデータによると、このような商品のショートポジションは現在、2022年9月以来の最高水準に達している。この構造は、市場がイラン戦争、信用リスク、AI関連の懸念から生じる不確実性に対処していることを反映している。ゴールドマン・サックスの米国株式エグゼキューション・サービス責任者兼パートナーのJohn Flood氏は、もし良いニュースが発生し、投資家がヘッジを解消するよう促されれば、この構造は市場の大幅な上昇を後押しする可能性もあると述べた。「紛争終結を宣言するようなニュースが流れれば、指数レベルで急速な上昇が見られるかもしれない。短時間で2％から3％上昇し、その大部分はマクロ商品のショートカバーによるものとなるだろう」とFlood氏は述べた。「現在、右側テールリスクは左側テールリスクよりも極端である」、つまり市場が大幅に上昇する可能性の方が高いと指摘した。「総エクスポージャーが非常に高く、マクロ商品で大量のショートポジションが存在しているため、どんな良いニュースも積極的なショートカバーを引き起こす可能性がある」と述べた。(金十)