Svmuuの報道によると、信達期貨は指摘している。現在の駆動要因から見ると、金価格の動向の核心は、エネルギー価格の上昇が金利予想に再び制約をかけることにある。中東紛争の継続に伴い、原油価格は高値で推移しており、ブレント原油先物は以前100ドルを上回る水準で安定しており、市場のインフレ粘着性への懸念を著しく高めている。この背景の下、市場はインフレの低下経路に対する判断を慎重にする傾向にあり、それによって利下げの見通しが弱まり、米ドルが一時的に強くなり、金価格に抑制をかけている。同時に、以前の雇用データは弱かったものの、エネルギーが押し上げるインフレ期待がこのプラス材料を相殺しており、金の金融的属性は短期的にマイナス材料に傾いている。政策面では、市場は一般的に、FRBが2回連続で会合において金利を据え置くと予想しているが、鍵となるのは金利経路のフォワードガイダンス、特にパウエル議長のインフレと地政学的紛争の影響に関する評価であり、これが今後の緩和ペースに対する市場の判断に直接影響を与える。（金十）