Svmuuニュース：Strategyが優先株STRCを通じてビットコインを継続的に買い増す資金調達モデルを巡り、市場の意見対立が拡大している。Benchmarkのアナリスト、Mark Palmerは最新レポートで、STRCモデルを「循環的な資金調達またはポンジスキーム」と解釈する見方は「重大な誤解」であると述べ、このメカニズムは「意図的に設計された持続可能な資本フレームワーク」であり、その核心的な論理は、市場の収益への需要を長期的なビットコインエクスポージャーに転換することであると強調した。
SECの8-Kファイルによると、Strategyは4月最初の3週間で約35億ドルを調達し、その85%以上がSTRCの発行によるものであった。その後3週間で、同社は3回にわたり合計51,364BTCを約39億ドルで購入した。現在、Strategyのビットコイン保有量は818,334BTCに増加し、時価総額は約625億ドルに達しており、最近では約7億ドルの含み益状態に戻っている。
Benchmarkは、この構造が継続的な発行に依存して維持されるわけではなく、必要であれば一部のビットコインを売却して優先株の配当を支払うことも可能であると考えている。しかし、市場には依然として明確な疑問があり、一部の見方では、資金調達資産を売却して配当を支払う状況が発生した場合、リスクシグナルと見なされ、より広範な市場圧力につながる可能性があると指摘されている。（The Block）