Svmuu讯 ドル指数DXYは2月27日以来の上昇分をほぼ全て失った。ドルは今回のイラン戦争勃発前から既に弱含んでおり、トランプ氏の貿易戦争やFRBの独立性への脅威など、一連の政策に悪影響を受けていた。FRBは昨年連続で利下げを実施し、ヘッジファンドや他の投資家による大規模なドル売りポジションの構築も、ドルを弱体化させた。
戦争勃発後、投資家がドル売りポジションを解消し、FRBの利上げを予想し始めたことで、この状況は一時的に変化した。しかし現在、これらの上昇分は全て消失している。その理由の一つは、米国とイランが近く交渉を再開する可能性があるとの市場の楽観的な見方にある。
ただし、オランダ協同銀行のJane Foley氏は、世界の中央銀行の政策の相違も重要な要因だと指摘する。戦争開始以来、G10通貨の中で最も好調だったのはノルウェークローネとオーストラリアドルだ。両国の中央銀行がインフレ悪化を懸念して最近利上げを行ったためである。英ポンドも非常に力強い動きを見せており、英国の金利見通しに対する市場の予想は、今年に入って急速かつ大幅に利下げから利上げへとシフトしている。一方、投資家は現在、FRBの利上げ確率は低いと見ている。「FRBが現状維持を続けたとしても、相対的にハト派的であり、明らかにドルを押し下げ続けている。」(金十)