Svmuu讯 ビットコインは週明けに8万ドルの節目を割り込み、これまで5日間続いた現物ETFの純流入が一巡。2月安値からの反発の勢いが弱まっています。
米国の4月非農業部門雇用者数は11.5万人増と、予想の6.2万人を上回り、失業率は4.3％で推移しました。全体として強いデータではあるものの、マクロ経済の不確実性に対する市場の懸念を大きく改善するには至らず、むしろ「エネルギー主導のインフレが利下げ余地を制限する」との見方を強めています。
資金フロー面では、現物ビットコインETFは木曜日に2.77億ドルの純流出に転じ、これまでの累計16.9億ドルの連続流入に終止符を打ちました。イーサリアムETFも同日に1.04億ドルの純流出を記録し、機関投資家のリスク選好が短期的に冷え込んでいることを示しています。
地政学的リスクに関しては、イランと米国の緊張が再び高まり、市場はホルムズ海峡のリスクを再評価。原油価格が反発し、これまでリスク資産を支えていた原油安効果を一部打ち消しています。
デリバティブ市場では、より長期的なタカ派観測が強まっています。金利先物は2027年以降も50％を超える確率で利上げを織り込み、緩和サイクルは2028年まで先送りされる可能性があります。
オンチェーンデータを見ると、今回のビットコイン上昇は主に機関投資家による現物買いと空売り筋の買い戻しに牽引されており、個人投資家の参加度合いは依然として低く、資金調達レートも穏やかな水準にとどまっています。市場のモメンタム構造は弱く、アナリストは、リテール資金が戻らなければ、BTCは再び75,000～78,000ドルのサポートゾーンを試すリスクがあると指摘しています。（The Block）