Svmuu訊 比特幣周跌破 80,000 美元關口，此前連續 5 日的現貨 ETF 淨流入行情告一段落，市場從 2 月低點反彈動能出現降温。 美國 4 月非農就業數據新增 11.5 萬人，高於預期的 6.2 萬人，失業率維持在 4.3%。雖然數據整體偏強，但並未顯著改善市場對宏觀不確定性的擔憂，反而強化了“能源驅動型通脹限制降息空間”的預期。 資金流向方面，現貨比特幣 ETF 週四轉為淨流出 2.77 億美元，結束此前累計 16.9 億美元的連續流入；以太坊 ETF 同日亦錄得 1.04 億美元淨流出，顯示機構風險偏好短線降温。 地緣政治方面，伊朗與美國緊張局勢再度升温，市場重新定價霍爾木茲海峽風險，原油價格反彈，部分抵消此前風險資產受油價回落帶來的支撐。 衍生品市場則顯示更長期的鷹派預期，利率期貨定價至 2027 年後仍有超過 50% 概率加息，寬鬆週期或延後至 2028 年。 鏈上數據方面，比特幣本輪上漲主要由機構現貨買盤與空頭回補驅動，散户參與度仍然偏低，資金費率維持温和水平，市場動能結構偏弱。分析認為，若零售資金未迴流，BTC 或仍有回踩 75,000–78,000 美元支撐區間的風險。（The Block）