Svmuu（バーンスタイン）は、フィギュア・テクノロジー・ソリューションズ（FIGR）のアウトパフォームのレーティングを再表明し、目標株価67ドルを維持した。 フィギュアの2026年第1四半期の業績は好調で、融資実行高は前年同期比113%増の29億ドル、調整後の売上高は前年同期比92%増の1億6,700万ドルで、市場予想を6%上回り、調整後のEBITDAは8,270万ドルで、マージンは市場予想をわずかに上回る～50%だった。しかし、GAAPベースの希薄化後EPSは0.18ドルと予想を約9％下回り、主に株式報奨金2,600万ドルが足を引っ張った。 バーンスタインによると、今回の決算は、フィギュアを従来のクレジット会社としてではなく、「トークン化主導の資本市場プラットフォーム」として市場の認識を変えるものであり、中核的な収益はネットワーク手数料と規模に応じた営業レバレッジによるもので、2027年のEBITDA評価ベースでは25倍の価格を維持している。さらに、トークン化のエコシステムは拡大を続けており、所得保障トークンのYLDSは5億9,800万ドル（前年比80％増）に達し、貸株商品の残高は3億6,800万ドル（79％増）、収益のうち6,000万ドルは中小企業向け融資事業が寄与した。 フィギュアの現在の株価は、2025年のIPO公募価格36ドルには遠く及ばないものの、史上最高値の78ドルにはまだ大きく及ばない。(ザ・ブロック)