Svmuu讯 モルガン・スタンレー（Morgan Stanley、原文は「摩根大通」と表記）のアナリストは、イラン紛争後に暗号資産市場が全般的に回復したにもかかわらず、イーサリアム（ETH）やその他のアルトコインはビットコイン（BTC）に対して継続的に劣後していると指摘。この傾向は2023年以降続いており、ネットワーク活動、DeFi、現実世界での応用に明確な改善が見られない限り、短期的には反転が難しい可能性があると述べている。
報告書は、現物ETFの資金フローと機関投資家の先物建玉から見て、ビットコインの回復力はイーサリアムを上回っていると指摘。現物ビットコインETFは、これまでの資金流出額の約3分の2を既に回復しているのに対し、現物イーサリアムETFは約3分の1しか回復していない。
同時に、CME先物データは、機関投資家がビットコインへのエクスポージャー再構築をより積極的に進めており、ビットコイン先物の建玉はほぼ完全に回復している一方、イーサリアム先物の建玉は依然として以前の水準を下回っていることを示している。モルガン・スタンレーは、より強力なオンチェーンのファンダメンタルズと実際のアプリケーションによる裏付けが不足しているため、ETHおよびアルトコインのビットコインに対する弱体化傾向は継続する可能性があると見ている。