Svmuu訊 戦争によるインフレ懸念が高まる一方で、長期借入コストに影響を与える他の要因も存在することを示す兆候が出ている。米国では、インフレ調整後のいわゆる「実質利回り」の影響がより大きく、債券投資家が懸念しているのはイラン戦争による物価圧力だけではないことを示唆している。他の要因としては、既に巨額の公的債務がさらに膨らむ可能性、AI投資ブームの影響、そしてFRBなどの中央銀行が利下げではなく利上げを行う可能性が高まっていることなどが挙げられる。
ING、ゴールドマン・サックス、バークレイズのストラテジストらは、最近の長期金利上昇の一部は、たとえ原油高に伴うインフレが沈静化しても、完全には元に戻らない可能性があるというのが一般的な見方であると強調している。これは、たとえ紛争が終結しても、市場の借入コストは長期的な高水準付近に留まり、政府や経済に継続的な圧力をかけ続ける可能性があることを意味する。(金十)