Svmuuニュース　最も強気な投資家が姿勢を転換することは、往々にして市場で最も注目すべきシグナルとなる。市場の変動の中で度々「保有株を保持せよ」と呼びかけ、反発のタイミングを的確に捉えてきたバークレイズのグローバル株式ストラテジー責任者、アレックス・アルトマン氏が、最近、珍しく慎重な警告を発した。 アレックス・アルトマン氏は最新の市場分析において、テクニカル的な買われすぎ、過熱した市場心理、そしてマクロ環境の圧力といった複数の要因が重なり、米国株の短期的な見通しについて弱気なスタンスに転じたと述べた。同氏は、現在の米国株式市場は構造的な調整局面の「中盤」にあり、市場における最大の懸念材料は、個人投資家の心理とマクロ経済の現実との深刻な乖離にあると指摘している。彼は2021年の投機熱と比較した。当時、米国株式市場が狂乱状態にあった際、実質利回りはマイナスで、安価な資金が市場にあふれていた。一方、現在は資金調達コストが大幅に急騰し、実質利回りが高水準で維持されているため、株式のバリュエーションに明らかな圧迫が生じている。 しかし、個人投資家の熱狂ぶりは2021年を上回っている。アレックス・アルトマン氏は「市場に機関投資家のショートポジションが一つも見当たらない時、S&P 500指数のリターン曲線はすでに終焉を迎えていることが多い」と率直に述べている。（モーニングスター）