Svmuu訊 最堅定的多頭轉嚮往往是市場最值得關注的信號。曾多次在市場波動中呼籲“持股不動”並精準踩準反彈節奏的巴克萊全球股票策略主管 Alex Altmann 近期罕見地發出了審慎警告。 Alex Altmann 在最新的市場研判中表示，受技術性超買、情緒過熱及宏觀環境壓力的多重牽引，他已轉為看空美股短期走勢。他認為，當前美股正處於一場結構性回調的“半山腰”，當前市場最大的隱憂在於散户情緒與宏觀現實的嚴重脱節。他對比了 2021 年的投機熱潮：當年美股瘋狂時，實際收益率為負，廉價資金充斥市場；而如今，融資成本已大幅飆升，實際收益率維持高位，這對股票估值形成了明顯的擠壓。 然而，散户的狂熱程度甚至超過了 2021 年。Alex Altmann 直言：“當市場找不到任何一個機構空頭時，標普 500 指數的回報曲線往往已經走到了盡頭。”（Morningstar）