Svmuuスペインのサッカークラブ、アスレティック・クラブ・オサスナ（Club Atlético Osasuna）が、予測市場プラットフォームKalshiをめぐる論争に巻き込まれた。これに先立ち、市場関係者によると、同クラブに関連するKalshiの契約取引量が急増し、規模は約59万1600ドルに達した。市場は2025-2026シーズンにラ・リーガから降格する可能性があると予測しており、これによりクラブが「逆張り賭け」で降格による収入リスクをヘッジしているのではないかとの憶測が外部で広がった。
これに対して、オサスナ側は予測市場への直接的な取引への関与を公に否定し、「Kalshiや類似のプラットフォームで賭けを行ったことは一度もない」と強調した。同クラブは同時に、保険ブローカーHowdenを通じて、降格リスクに対して約120万ユーロの保険を購入したことを確認した。Kalshi側は、今回の事案は伝統的な保険リスクが予測市場で再分配されるものに近いと説明。保険会社側がリスクヘッジを負担するものであり、クラブが直接取引に関与したわけではないとし、この仕組みは機能的には再保険メカニズムに類似していると述べている。
注目すべきは、オサスナが重要な試合で敗れたものの、競合他社の勝ち点が逆転に至らなかったため、最終的に残留を果たしたことだ。
この出来事は、予測市場の用途の境界線に関する市場の議論も引き起こしている。すなわち、投機ツールから現実のリスクヘッジ手段へと拡大しており、スポーツファイナンスにおいて「保険的な」役割を果たす可能性があるという点だ。
一方、スペイン消費者庁はKalshiとPolymarketに対して規制調査を開始し、無許可での運営を理由に、関連プラットフォームの一時的な遮断を要求している。ただし、当局はこの措置がオサスナの事案とは直接の関連性がないと強調している。（Fortune）