Svmuuニュース：10x Researchは、ビットコインが7万ドルの支持線を割り込む要因となったオプション市場のメカニズムに変化が生じており、むしろ上昇を後押しする方向に転じる可能性さえあると指摘した。BTCが7万ドルを割り込んだ後、オプション市場におけるネガティブ・ガンマ効果が下落傾向を拡大させた。当時、ガンマをショートしていたマーケットメーカーは下落局面で売却を余儀なくされ、市場は通常の調整から連鎖的な清算へと発展し、ビットコインは一時65,705ドルまで下落した。現在、このメカニズムは消滅したわけではなく、新たな重要なポイントへと移行している。 現段階では、ビットコインのオプション市場における最大のネガティブ・ガンマ・ポジションは現在の現物価格付近に位置しており、その規模は約18億ドルに上る。価格に変動が生じた場合、マーケットメーカーによるヘッジ行動が再び相場を拡大させる可能性がある。市場センチメント指標の改善、イラン関連合意によるインフレリスクプレミアムの低下可能性、そして次期米連邦準備制度議長がよりハト派的なスタンスをとるという市場の予想といった要因に後押しされ、かつてビットコインの下落を招いたオプション構造が、現在は反発を後押しする力へと転換しつつある可能性があります。