Svmuuニュース　調査機関Benchmark Equity Researchは、米国証券取引委員会（SEC）が6月11日に提示した市場構造改革案が、今年の米国暗号資産業界にとって最も影響力の大きい規制措置の一つとなる可能性があると指摘した。同案は、『Regulation NMS』に含まれるRule 611およびRule 610(e)の廃止を提案している。これら2つの規則は2005年以来、米国株式取引のルーティングと執行を規制する中核的な規則であり、トークン化された株式やオンチェーン取引の発展を長期にわたり制限してきたと考えられている。 Rule 611（注文保護規則）は、取引所に対し、他の市場の「保護された気配値」を下回る価格で約定することを回避するよう義務付け、これにより全国最良気配値（NBBO）制度を強制的に実施している。一方、Rule 610(e)は、ロックプライシングやクロスプライシングといった市場構造を禁止し、気配値の重複や価格の不整合を規制している。 Benchmarkのアナリスト、Mark Palmer氏は、これらの規則が廃止されれば、自動マーケットメーカー（AMM）などのDeFi取引モデルを阻害する重要な法的障壁が取り除かれ、従来の注文ルーティングシステムに依存することなく運用できるようになると述べている。この規則の変更は、トークン化された株式や暗号資産証券の取引インフラに直接的な恩恵をもたらす見込みであり、Securitizeが最も直接的な受益者として挙げられている。さらに、CoinbaseやGalaxy Digitalも、取引、カストディ、マーケットメイキング事業の拡大を通じて恩恵を受ける可能性がある。 ただし、Benchmarkは同時に、規制が緩和されたとしても、取引所の登録、清算・決済、カストディの枠組みといった重要な課題は依然として未解決であり、市場はSECが今後導入する可能性のある「イノベーション免除」メカニズムを期待していると指摘している。SECは現在、60日間のパブリックコメント期間を設けており、Benchmarkは最終投票が2027年初頭に行われる可能性があると予測している。（The Block）