Svmuuニュース　市場データプラットフォーム「Deribit」のデータによると、ビットコインが6月も下落を続けたことを受け、今月満期を迎えるオプション市場では著しい不均衡が生じており、約86億米ドルの名目価値を持つBTCオプションがアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）の状態にあり、満期時に価値がゼロになるリスクに直面している。 データによると、6月26日に満期を迎える約106億米ドルのオプション未決済建玉のうち、イン・ザ・マネー（ITM）の状態にあるのはわずか約20％に過ぎず、残りの80％は現在すべて含み損の状態にある。分析によると、この構造的な不均衡は、満期前にマーケットメーカーやトレーダーによる集中的なヘッジ調整を引き起こし、その結果、短期的な市場変動を拡大させる可能性がある。現在の市場の「最大ペイン（Max Pain）」は74,000ドル付近にあり、ビットコインの現価格である約65,000ドルより約14％高い水準にある。理論上、この価格水準は最も多くのオプション契約がゼロになることを意味するため、満期が近づく段階では価格を押し上げる効果をもたらす可能性があるが、このメカニズムが暗号資産市場において有効かどうかについては依然として議論の余地がある。 さらに、オプション市場におけるコールとプットの構成は比較的拮抗しており、プット／コール比率は約0.87で、市場心理の分極化が進んでいることを示している。そのうち、約4.5億米ドルのポジションが60,000米ドルのプットオプションに集中しており、80,000米ドルのコールオプションも約4.06億米ドルの重要な抵抗線を形成している。 アナリストらは、四半期決算の期日が近づくにつれ、集中的な権利行使やヘッジ調整が短期的な価格変動の重要な要因となり得ると見ており、ビットコインはより激しい方向性の分岐点を迎える可能性がある。（CoinDesk）