Svmuuニュース ビットコイン マクロ経済の不確実性と機関投資家の様子見姿勢を背景に、価格は引き続き圧力を受けており、6.45万ドル前後で推移し、本日約2％下落した。市場は、ケビン・ウォッシュ氏が初めて議長を務める米連邦準備制度のFOMC会合の結果を待っており、金利は3.50%～3.75%の範囲で据え置かれるとの見方が一般的だ。 アナリストらは、今回の会合の焦点は「利下げの有無」から「政策の道筋とインフレのシグナル」へと移っていると指摘している。現在、米国のインフレ率は依然として過去3年ぶりの高水準にあると見られており、エネルギー価格や地政学的状況の変化により、市場は今後の政策の方向性について慎重な姿勢を維持している。オンチェーンおよび機関投資家レベルでの圧力も同時に顕在化している。Strategy（旧MicroStrategy）をめぐる構造的な懸念が拡大し続けており、同社の優先株STRCは6月16日に91.79ドルまで下落し、額面価格100ドルを約8％下回った。これは、企業ビットコインによる買い需要が弱まっている兆候と見なされている。 現物ビットコインETFは6月16日に約1,010万ドルの純流入を記録し、その主な増加分はブラックロック傘下のIBITによるものであったが、資金規模は依然として以前の水準を明らかに下回っており、買いの勢いが限定的であることを示している。 市場調査機関のBitfinexとQCPは、ビットコインの最近の反発は、新たな需要によるものではなく、「売り圧力の枯渇によるテクニカルな回復」に近いかと指摘している。デリバティブ市場では、オプションのインプライド・ボラティリティが上昇し、スキューがプット・プロテクションへと転換しており、トレーダーがテールリスクを価格に織り込み始めていることを示している。 価格構造に関しては、ビットコインは短期的に6万～6.8万ドルのレンジで推移すると見られている。米連邦準備制度がタカ派的なシグナルを発したり、機関投資家の買いがさらに弱まったりした場合、6.2万～6.3万ドルのレンジまで反落する可能性がある。 全体として、現在の市場は「マクロ面の待機姿勢＋機関投資家の買い圧力の限界的な弱まり＋デリバティブによる防御姿勢の強化」という複合的な構造を示しており、短期的な方向性は依然としてFOMCの政策シグナルや、ETFおよび企業資金の再流入状況に依存している。（The Block）