Svmuuの報道によると、Arkhamは分析記事の中で、Strategy傘下の優先株STRCが明らかにアンカーから乖離していると指摘した。現在の価格は約76.2ドルで、額面価格の100ドルに対して約25％のディスカウントとなっている。STRCは年率約11.5％の配当が支払われる永久優先株であり、発行総数は約1億489万株で、これに対応する年間配当コストは約12億ドルとなる。一方、今週月曜日の時点で、Strategyは帳簿上約14億ドルの準備金を保有している。
Terra（LUNA）のメカニズムとは異なり、Strategyおよびその創設者であるマイケル・セイラー氏には「強制清算」という構造的なリスクは存在せず、STRCの価格は強制清算メカニズムというよりも、将来の配当の持続性に対する市場の期待をより反映している。STRCの配当支払いは法的な義務ではないため、資金調達環境が悪化した場合、同社は配当を維持しないことを選択でき、それによって「デススパイラル」のような構造的な崩壊を回避することができる。
現在のSTRCの下落は、差し迫った支払いの危機ではなく、主に将来の資金調達能力、配当の持続可能性、および資金の機会費用に対する市場の懸念に起因すると考えられている。
Arkhamは、この仕組みがStrategyの存続を直接脅かすものではないと指摘する一方で、長期的には、高額な配当が資本市場からの継続的な資金調達に依存する場合、MicroStrategyの普通株$MSTRに対する新規資金の集積力に影響を与える可能性があると述べている。