今週、金市場は2つのマクロ的な力に支えられました。金曜日に発表された米国の7月非農業部門雇用者数は予想外に2万3千人減少し、市場予想の8万人増を大きく下回りました。これにより、市場における米連邦準備制度(FRB)の9月利上げ確率の予想は約55%から40%へと急落し、ドルと国債利回りを押し下げ、金価格の上昇余地を広げました。同時に、ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張が原油価格を大きく変動させ、ブレント原油は一時1バレル83ドルを上回る水準にまで回復しました。これはインフレ期待を継続的に刺激し、金に保全需要をもたらしました。これら2つの力が重なり、金は過去7ヶ月で最高の週間パフォーマンスを記録し、特に水曜日には1日で4%以上上昇しました。さらに、7月20日以降、金ETFの総保有量は約24トン増加しており、機関投資家が再び金をポートフォリオに組み入れていることを示しています。