シティグループのチーフアナリスト、アルカディ・ゲヴォルキアン氏のチームは、8月25日に発表された最新レポートで、穀物と油糧種子の強気見通しを維持し、トウモロコシ、小麦、大豆の価格目標を全面的に引き上げた。レポートは、スーパーエルニーニョの継続的な強化、黒海航路の混乱の激化、バイオ燃料需要の拡大、高止まりする肥料とエネルギーコストなど、複数の供給リスクが共鳴し、世界の農業需給バランスが引き締まる方向に動いていると指摘し、今後6～12ヶ月で食料インフレ圧力が急上昇すると予測している。

レポートは、米国海洋大気庁（NOAA）のデータによると、強いエルニーニョ現象の発生確率は90%を超え、10月から12月にかけて1950年以降のすべてのエルニーニョ現象の強度を上回る確率が69%に達し、現代の気候史上最も強いエルニーニョ現象の一つとなる可能性があると強調している。さらに、ロシア・ウクライナ紛争により黒海の港湾や穀物ターミナルへの攻撃が激化し、世界の小麦輸出の5%から9%、トウモロコシ輸出の2%から4%が遅延または代替される可能性がある。高止まりする肥料とエネルギーコストも生産量を圧迫しており、世界中でバイオ燃料政策が相次いで導入されていることは、トウモロコシと大豆の需要に構造的な支援を提供している。